Het geld van de toekomst/Het centrale zenuwstelsel van het kapitalisme
| ← | → |
Het is onvoldoende om valuta te beschouwen als gewoon nog weer een waardesoort. De munteenheid van een land betekent echt veel meer. Het speelt de rol van centraal zenuwstelsel, dat de waarde van alle waardesoorten in dat land beheerst. Dit wordt duidelijker als we kijken naar hoe de drie andere traditionele waardesoorten direct worden getroffen door wat er met geld gebeurt. We hebben al gezien dat obligaties slechts een aantrekkelijke investering zijn voorzover de munteenheid waarin zij zijn gesteld haar waarde behoudt (dat wil zeggen bij lage of dalende inflatie). Het is ook bekend dat aandelenprijzen dalen als de rentevoet omhooggaat, en rentevoeten neigen ernaar omhoog te gaan als een munteenheid problemen ondervindt. De laatste waardesoort, onroerend goed, laat een wat meer ingewikkelde situatie zien. Aan de ene kant vormt onroerend goed een van de beste beschermingen tegen inflatie. Maar aan de andere kant is het ook erg illiquide (dat wil zeggen: moeilijk om snel te verkopen); als er zich dus een serieus financieel probleem voordoet, zullen mensen die hun hypotheekbetalingen niet kunnen nakomen, hun onroerend goed tegen ondergewaardeerde prijzen moeten verkopen. Dit zorgt ervoor dat investeren in onroerend goed een munt met twee kanten is.
Ten slotte maakt de koppeling tussen de verschillende financiële markten monetair verval tot een besmettelijke ziekte. Figuur I.4 geeft aan hoe de van oorsprong Thaise valutacrisis zich verspreidde over de aandelenbeurzen van tien verschillende landen.
Als we ontdekken dat al onze eieren in één monetair mandje liggen, stel ik voor dat we dat mandje heel goed in de gaten houden. Sommige goedgekwalificeerde mensen worden betaald om precies dat te doen. Laat mij hen aan u voorstellen en daarmee het beeld van de belangrijkste deelnemers aan het monetaire spel volledig maken.